通富微电(002156.CN)

通富微电预告盈利超预期 封测龙头或迎业绩拐点

时间:20-07-15 21:29    来源:新浪

文/邵蔚 理逻

国内集成电路封测行业正在逐渐回暖。

7月14日晚,通富微电(002156)发布业绩预告,预告称公司上半年盈利1-1.3亿元,上年同期亏损7764万元,业绩扭亏为盈。

通富微电第一季度亏损1173万元,因此对应第二季度单季度实现净利润1.1-1.4亿元,而2019年第二季度亏损2441万元,今年二季度业绩超出预期。虽然今年第一季度受疫情影响,开工率不足,但公司整体产能利用率同比去年显著提升,国产替代效应逐步显现。

对此,申万宏源证券表示,通富微电景气度不断提高,与其大客户AMD密切相关,而AMD中期竞争优势确定性高,近2-3年份额有望接近翻倍成长。

7月以来,通富微电的股价拉升幅度约为20%,展现出良好稳定的增长态势。

公告显示,公司业绩扭亏为盈的主要原因是:2020年上半年,尽管新冠肺炎疫情对公司生产经营活动造成一定影响,但公司通过精细化组织,国产替代效应逐步显现,客户订单较去年同期大幅上升,公司大客户利用制程优势进一步扩大市场占有率,公司整体销售较去年同期增长,盈利能力稳步提升。

作为国内第二大封测厂商,通富微电的主营业务为集成电路封装测试,2019年年报显示,该业务占营收比例为为98.13%。

为应对新需求,公司加大扩产能力度。IDC预计2020年将出货1.9亿部5G智能手机,占智能手机总出货量的14%,募资扩充产能,将使得公司能够承接未来数年5G设备的封装需求。

2020年2月,根据公司公告,拟非公开发行股票募集不超过40 亿元,主要用于半导体封测项目。集成电路封装测试二期工程建成后,将形成年产集成电路产品12亿块、晶圆级封装8.4 万片的生产能力。

对此,长城证券指出,通富微电的半导体代工、封测、设计、IDM 等各环节扩产协同扩产,看好公司收入规模与全球市占率进一步提升。

目前通富微电是AMD的核心封测厂,AMD有90%以上的CPU芯片由公司封测,如今伴随AMD销量提升,公司盈利状况有望进一步好转。

长城证券表示:“我们看好 AMD 新产品市场份额持续提升,以及5G带来的需求拉动力,通富微电全年有望实现与AMD 协同高成长。”

根据AMD一季度财报,AMD一季度收入增长约为25%,AMD加速架构与工艺迭代,20 年下半年将推出Zen 3架构,2021底-2022年初预计发布5nm Zen4架构。工艺制程上优势至少维持2年。

第二季度PC需求端旺盛,AMD在台积电投片量进一步增加。通富微电占据AMD80%-90%封测订单,且目前通富AMD工厂7nm产品占比超50%,5nm制程稳步推进,未来有望进一步纾解AMD芯片的先进制程产能瓶颈,结构持续优化。

此外,AMD亦在CPU、GPU等多个产品线持续发力,相关产品已成为高性能处理器市场的性能标杆,市场份额稳步提升。

2020年第6届欧洲硬件大奖公布,AMD涵盖几乎所有PC硬件领域,其中在CPU和GPU方面,可谓一骑绝尘,尤其是CPU,英特尔甚至都没有露面的机会,直接让AMD横扫了所有奖项,包括年度最佳产品。

服务器方面,据外媒报道,AMD得到了台积电先进芯片工艺的支持,数据中心市场的营收也在快速增长,服务器领域的份额在不断增加。此外,由于AMD是唯一一家拥有整合了自家CPU和GPU的APU产品线的芯片开发商,有望逐步建立自己的服务器生态系统。

然而,AMD显卡在与高端竞品的对抗中,仍有提升空间。驱动之家认为,就性能而言,AMD显卡如今在NVIDIA面前可以说处于绝对劣势。在过去的一个月,NVIDIA显卡不仅销量比AMD多出整整三分之二,均价也超过了53%, AMD显卡还需要加把力。

对于通富微电未来业绩的展望,国金证券认为:“公司大客户AMD 将继续保持较高的成长动能,产能利用率的提升预计使得毛利率逐季改善,公司净利率水平存在提升空间。”

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责任编辑:陈志杰