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电子行业:先进制程发展迅速,产业景气度乐观

发布时间:2017-10-19    研究机构:东方证券

台积电今日公布2017年第三季财报,公司第三季度合并营收为2521.1亿新台币(约合83.41亿美元),环比增长17.9%,同比下滑3.2%,实现归母净利润899.25亿新台币(约合29.75亿美元),环比增长35.7%,同比下滑7.1%。

各类别产品营收环比齐增长,下游需求旺盛。公司第三季度合并营收高达2521.1亿新台币,超出第二季财报中的业绩展望上限,业绩亮眼的主要原因在于智能手机产品发布以及包括挖矿机在内的下游旺盛的需求态势。通讯类、电脑类、消费类、工业及标准品类产品营收分别增长10%、46%、15%、13%,电子产业下半年高景气度显现。

先进制程进展迅猛。在最新发布的人工智能芯片苹果A11、华为海思麒麟970等芯片的拉动下,台积电10nm制程营收占比已经由二季度的1%迅速提升至第三季度的10%,28nm及以下先进制程营收占比已经高达57%。半导体作为电子产业的基础,晶圆代工领域先进制程的迅猛发展也为人工智能等新兴技术的发展提供了坚实基础。

四季度台积电业绩指引乐观,产业链景气度持续旺盛。公司预期第四季度合并营收范围介于91亿美元到92亿美元之间,将创下台积电上市以来单季营收最高纪录。公司在晶圆代工产业中市占率近60%,对产业景气度起到风向标的作用,四季度公司业绩创历史新高,反映整个半导体产业链景气度将持续旺盛。

我们看好半导体产业链核心环节公司的投资机遇,建议关注半导体封装测试领域的长电科技(600584,未评级),华天科技(002185,未评级),通富微电(002156)(002156,未评级)以及设备与材料配套环节的北方华创(002371,未评级)、上海新阳(300236,未评级)。

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